Canaccord Genuity réitère une recommandation "conserver" et abaisse sa cible.
Au quatrième trimestre, la société mère de La Baie, Saks Fifth Avenue et Lord & Taylor rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 322 M$, comparativement à 404 M$ l'an dernier, un consensus à 391 M$, et une attente maison à 322 M$.
Derek Dley indique que l'exercice 2017 en a été un difficile pour La Baie alors que l'environnement est très concurrentiel pour les grands magasins. Il note que la société travaille fort à réduire ses coûts, mais qu'il semble y avoir certaines difficultés avec le plan de transformation.
L'analyste dit demeurer prudent quant à un éventuel redressement de rentabilité pour 2018. La direction dit être en voie d'atteindre son objectif de réduction de coûts de 350 M$ pour la fin de 2019, mais il croit que les gains seront plus que contrebalancés par d'autres pressions sur les coûts et l'ouverture de nouveaux magasins. À son avis, les économies ne descendront pas à la ligne des bénéfices, et apparaissent être davantage des économies d'entretien que d'exploitation.
M. Dley s'attend également à ce que les flux de trésorerie de l'entreprise demeurent négatifs.
L'anticipation BAIIA 2018 est ramenée de 520,8 M$ à 377,5 M$.
La cible est abaissée de 11$ à 9,50$.
