Thérapeutique Knight (GUD, 7,57$): une nouvelle admiratrice en recommande l’achat

Canaccord Genuity amorce le suivi de la société pharmaceutique spécialisée avec une recommandation d’achat.

Le titre de l’entreprise de Montréal, qui se consacre à l’achat et à l’octroi de licences et à la distribution et à la commercialisation de médicaments sur ordonnance, se négocie près de sa valeur comptable. Ce cours offre un bon point d’entrée pour les investisseurs patients, croit Tania Gonsalves.

Puisque les deux-tiers de sa valeur boursière (un milliard de dollars) est composée d’encaisse (691,1 millions de dollars), l’analyste évalue la société en tant que société financière.

À court terme, la majorité de ses revenus proviennent des prêts ou de financements de capital de risque qu’elle accorde.

L’analyste établit son cours-cible à 8,50$ soit un multiple d'une fois l’encaisse et un autre de 1,6 fois la valeur des investissements déjà conclus.

Bien que l’encaisse soit perçue comme un boulet aux yeux de plusieurs observateurs, Mme Gonsalves y voit un trésor de guerre pour de futures transactions à des prix attrayants.

L’analyste croit aussi qu’au cours actuel, le titre ne reflète le potentiel de la percée dans les médicaments contre le cancer et les traitements pour femmes ainsi que de l’expansion dans de nouveaux marchés géographiques.

Le médicament contre le cancer du sein Nerlynx devrait générer des revenus de 8 M$ à sa première année de vente au Canada, soit 35% de tous les revenus tirés de la vente de médicaments de Knight. «Nerlynx représente la meilleure source de revenus à court terme», dit-elle.

À l’étranger, Knight peut en théorie commercialiser les treize médicaments pour lesquels elle détient les licences internationales. La société a notamment prêté 125 millions de dollars la pharmaceutique spécialisée du Brésil et du Mexique Moksha8 et y a dépêché deux représentants au conseil.

«Elle se familiarise ainsi avec la société et ses marchés avant d’y entrer au capital», prévoit Mme Gonsalves.

Knight a appris de son coûteux litige contre son partenaire israélien Medison qui a tenté au printemps de prendre le contrôle de Knight pour qu'elle déploie son encaisse plus rapidement.