Transat A.T. (TRZ, 3,73$): encore de bons résultats, mais des réserves
Les résultats du quatrième trimestre de Transat A.T. ont de nouveau devancé les attentes, mais les perspectives demeurent largement dans les prévisions de la Financière Banque Nationale, qui souligne avoir aussi quelques réserves.
Le transporteur aérien a rapporté des revenus de 765 M$ pour le trimestre qui s’est terminé le 31 octobre, en hausse de 33,4% annuellement, indique l’analyste Cameron Doerksen. La prévision de la Banque Nationale s’établissait à 734 M$ et le consensus du marché à 754 M$.
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) a été de 89 M$, encore une fois devant la Banque Nationale (61 M$) et le marché (54 M$). Le bénéfice par action s’est avéré être positif à 0,41$, contre une perte estimée par l’institution financière à 0,21$.
La dette nette se situe désormais à 1,6 G$ et la dette totale à 2,1 G$. Cameron Doerksen rappelle d’ailleurs que Transat a vendu ses intérêts de 50% dans l’hôtel mexicain Armory Luxury Resort & Spa, Marival Collection. Les 15,5 M$ obtenus de la vente serviront à diminuer la dette de l’entreprise.
L’analyste souligne toutefois que si les résultats ont dépassé les attentes pour un autre trimestre, ce qui est clairement positif, les prévisions de Transat pour l’exercice financier 2024 restent dans les horizons fixés par la Financière Banque Nationale. De plus, même si les revenus en passager-mille pour la saison hivernale sont en augmentation (+2,4%) annuellement, il remarque que cette hausse s’est modérée au fil des derniers trimestres, ce qu’il attribue à une compétition plus féroce pour les destinations soleil.
Il n’y a pas non plus de plan de refinancement exhaustif qui accompagne les mises à jour du quatrième trimestre, ce qui ajoute un potentiel de dilution des actionnaires.
La Financière Banque Nationale maintient sa prévision de sous-performance du titre de Transat face à son secteur d’activités ainsi que son cours cible de 3$.
À SUIVRE: Banque Scotia (BNS, 62,08$): en attendant 2025
