Banque Scotia (BNS, 62,08$): en attendant 2025
Desjardins ressort d’une rencontre avec les investisseurs institutionnels de la Banque Scotia avec le précédent avis qu’auparavant et, même si plusieurs points intéressants ont été soulevés, elle estime que les meilleurs chapitres sont à venir en 2025 et après.
L’analyste Doug Young souligne que le message lancé par la Scotia était clair. L’institution financière va principalement se concentrer sur le Canada, les marchés boursiers américains, le Mexique et les Caraïbes anglaises.
La banque a l’intention de réaffecter 90% de son capital supplémentaire vers les secteurs qu’elle estime prioritaires. Parmi ceux-ci, Doug Young note que stimuler les relations avec les clients (c’est-à-dire les dépôts), améliorer le ratio efficacité/productivité, faire grandir la connectivité entre tous les secteurs d’activités ainsi que prioriser de meilleurs retours ajustés au risque ont tous été des thèmes récurrents pendant la présentation.
La direction a également émis un objectif de retour sur investissement global de plus de 14% à moyen terme et de 15% d’ici l’exercice financier de 2028. La Banque Scotia s’attend à une croissance du bénéfice par action en 2024, puis en 2025 (entre 5% et 7% pour cette année-là), avec un taux de croissance annuel composé d’environ 7% pour les années 2023 à 2028.
Elle veut de plus réinvestir environ 50% des réductions de coûts liées aux restructurations du quatrième trimestre 2023 et, même si son ratio de dividende est supérieur à sa cible de 40% à 50%, elle continue de préconiser une augmentation du dividende pour les exercices financiers 2024 et 2025.
Pour ce qui est des activités internationales, Doug Young indique qu’une réorganisation d’environ deux ans est en cours. La nouvelle stratégie priorisera le Mexique, et il semble que la Scotia n’ait pas l’intention, du moins à court terme, de sortir de la Colombie. L’analyste avoue tout de même qu’il ne serait pas surpris si l’institution financière décidait de se départir de son partenariat stratégique avec Cencosud au Chili et au Pérou.
Desjardins maintient sa recommandation de conservation du titre de la Banque Scotia ainsi que son cours cible de 62$.
