Loblaw (L, 119,85$): un titre de choix en 2023
À moins d’un mois du dévoilement des résultats de Loblaw, Irene Nattel de RBC Marchés des capitaux fait passer son cours cible de 160$ à 165$. Elle est convaincue que l’entreprise, encore une fois, saura tirer son épingle du jeu malgré les pressions inflationnistes.
L'analyste s'attend à ce que les ventes de magasins comparables (ouverts depuis plus d'un an) bondissent de 6% en un an, mais de 16,4% par rapport à la même période en 2019. À cause des pressions inflationnistes et de la menace d’une récession, l’analyste table sur une hausse de la taille du panier d’épicerie, et des comportements d’achats qui mènent le consommateur davantage vers les produits à petits prix et en promotion.
Ses ventes de prescription comparables en pharmacie bondiront quant à elles de 4,5% en un an, mais de 20,9% par rapport à 2019, croit-elle, tandis que celles des autres produits augmenteront de 7%.
Les consommateurs se seront davantage procuré des médicaments sans ordonnance, des cosmétiques et des produits saisonniers, prévoit Irene Nattel. La grande propagation des virus respiratoires devrait continuer de mousser ses ventes de médicaments sans ordonnance, qui ne sont toutefois pas à l’abri d’une pénurie.
Les pharmacies devraient aussi commencer à profiter d’une augmentation du nombre de gestes médicaux qui y seront posés, notamment en Ontario.
L’analyste ne s’attend pas à ce que les marges brutes de Loblaw augmentent significativement, notamment à cause des pressions inflationnistes sur les produits alimentaires.
D’après elle, son bénéfice par action devrait atteindre 1,70$, soit une hausse de 12% si on le compare au quatrième trimestre de l’exercice 2021, ce qui est similaire à ce sur quoi table le consensus des analystes, à 1,71$.
Loblaw est un leader autant du côté des pharmacies, des rabais que des marques génériques, des canaux de vente qui promettent de générer des profits à long terme, souligne Irene Nattel.
Si l’entreprise parvient à accroître autant ses bénéfices et à ce que ses ventes d’un magasin comparable soient en tête de peloton dans son secteur d’activité – ce qui justifie justement cette hausse de ses prévisions - c’est grâce à l’optimisation de sa structure de coûts autant du côté de ses ventes en ligne qu’en magasin, d'une baisse des dépenses superflues et d'une reprise du côté des ventes en pharmacie.
«Maintenant, les investisseurs veulent que l’élan se poursuive au cours de 2023, surtout lorsque l’inflation retrouvera des niveaux plus normaux», écrit Irene Nattel.
