DHX Media (DHX, 5,52$): très endetté, le producteur des Teletubbies se met en vente
Le producteur d’émissions pour enfants tels que Peanuts, Inspecteur Gadget ou Degrassi, DHX Media, a annoncé un examen stratégique qui pourrait mener à une vente.
Cette annonce survient quatre jours à peine après le dévoilement de résultats décevants au quatrième trimestre qui a vu le bénéfice de 0,04$ par action rater le consensus de 0,14$, malgré le bond 16% des revenus.
Établie à Halifax, DHX se retrouve en difficultés après avoir payé le prix fort pour les droits des personnages Peanuts et Strawberry Shortcake qui ont fait grimper sa dette à 5 fois son bénéfice d’exploitation.
Les contraintes à la propriété de contenu canadien compliquent la vente de DHX à des étrangers, explique Tim Casey, de BMO Marchés des capitaux, tandis que les acquéreurs naturels canadiens tels que Corus par exemple se buteraient aux limites de concentration du Bureau de la concurrence.
L’importante dette rebutera aussi les acquéreurs potentiels, croit aussi M. Casey.
«DHX a peu de temps devant elle, de 18 à 24 mois, pour se redresser», écrit-il, en ajoutant qu’il doute que les investisseurs lui donneront le bénéfice du doute avant de voir des progrès.
Son analyse lui accorde une valeur d’actif nette de 5,30$, inférieure au cours actuel.
