Quincaillerie Richelieu (RCH, 40,87 $): la diminution des inventaires progresse bien, selon l’analyste de la Financière Banque Nationale
Les investisseurs ont bien reçu la semaine dernière les résultats de 3e trimestre du distributeur, importateur et fabricant de quincaillerie spécialisée alors que le titre était sous pression depuis près de six mois, passant de 46 $ à 39 $.
Les résultats ont montré que le quincaillier continuait de faire des progrès significatifs quant à la réduction de ses inventaires qui ont permis de générer 24,5 millions de dollars (M$) d’encaisse durant le trimestre. Cela portait à 66 M$ la baisse des inventaires depuis le début de l’année, note Zachary Evershed, analyste à la Financière Banque Nationale.
L’objectif de la direction pour l’ensemble de 2023 était une réduction des inventaires de 60 M$ à 80 M$. À la suite de ces résultats qui indiquent que l’objectif sera probablement surpassé, elle ajoute 50 M$ à cet objectif pour 2024, et indique qu’elle prévoit une réduction d’environ 20 M$ durant la première moitié de l’année.
Au chapitre des fusions et acquisitions, la direction dit voir plusieurs occasions qui lui sont accessibles compte tenu de la bonne tenue de son bilan financier. Alors que les affaires étaient florissantes pour les quincailliers en 2022, les attentes des vendeurs potentiels étaient élevées. Mais celles-ci devraient maintenant s’atténuer, ce qui fera en sorte que le nombre de transactions devrait augmenter, note l’analyste.
Selon lui, l’environnement d’exploitation du quincaillier s’est normalisé et ses résultats du 3e trimestre qui ont rencontré ses attentes signalent une stabilisation. L’entreprise est maintenant prête à accélérer sa croissance après avoir investi dans son réseau de distribution, ce qui lui permettra de retrouver une croissance organique annuelle de 4%.
L’analyste réitère sa recommandation de «surperformance», tout en réduisant quelque peu son cours cible de 48,00$ à 47,50$.
