(Photo: 123RF)
Que faire avec les titres du Quincaillerie Richelieu, Aritzia et General Electric? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée par les analystes.
Quincaillerie Richelieu (RCH, 40,54$): des comparables difficiles à battre
Malgré des résultats en ligne avec les attentes, Quincaillerie Richelieu a vu ses résultats du troisième trimestre de retrouver à la baisse comparativement à ceux du même trimestre l’an dernier.
Il faut dire que le mois de juin 2022 a été le meilleur depuis la création de l’entreprise, rappelle l’analyste de Banque Nationale Marchés financiers, Zachary Evershed. Ce qui fait qu’au final, juin 2023 se retrouve en baisse de 10%. Le reste des comparables annuels seront un peu plus faciles à atteindre, note-t-il toutefois.
Richelieu continue d’avoir un excédent d’inventaires dans des entrepôts externes, ce qui représente des coûts supplémentaires de 6 M$ par trimestre et réduit ses marges, poursuit l’analyste. La Banque Nationale prévoit une réduction de cet inventaire qui s’approchera du sommet de la fourchette entre 60 M$ et 80 M$ que la direction a prévue pour cet exercice financier. La direction entrevoit de plus une réduction du fonds de roulement d’environ 50 M$ pour l’exercice financier 2024.
Cette dynamique devrait, à moins de voir une érosion des volumes, permettre de générer pour l’exercice financier 2023 une marge au moins égale aux 13% du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) du second trimestre. La Banque Nationale prévoit désormais une marge entre 13% et 14% pour 2024 (elle était auparavant à 14%).
Zachary Evershed rappelle également que Quincaillerie Richelieu a conclu les acquisitions de Maverick Hardware et de Westlund Distributing au cours du deuxième trimestre, en plus d’ouvrir un nouveau centre de distribution à Minneapolis et de poursuivre ses projets d’agrandissement à Atlanta, Nashville, Seattle et Pompano.
La Banque Nationale maintient sa prévision de surperformance du titre de Quincaillerie Richelieu face à son secteur d’activités, mais abaisse son cours cible de 49$ à 48$.
Charles Poulin
