Dollarama (DOL, 32,80$): la croissance est plus difficile
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «neutre».
Mark Petrie indique qu'au troisième trimestre de meilleures ventes des établissements comparables ont été contrebalancées par une baisse de la marge bénéficiaire.
Il estime que les résultats illustrent bien la position dans laquelle se trouve le détaillant: une croissance qui se poursuit avec un modèle de magasins toujours hautement lucratif, mais une volonté (ou un besoin) d'investir dans la proposition offerte au consommateur.
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L'analyste note que l'essentiel de la croissance de Dollarama ces dernières années est provenu de prix plus élevés. Il estime qu'au cours de cette période, la valeur offerte est demeurée attrayante pour le consommateur, mais que l'écart de prix avec les concurrents a diminué.
Il estime que la position concurrentielle demeure solide, mais que des actions sont nécessaires étant donné la forte concurrence.
L'anticipation de bénéfice 2019 est ramenée de 1,72$ à 1,70$ par action, celle 2020 passe de 1,92$ à 1,87$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 37$.
