Que faire avec les titres de Bombardier, Dollarama et la Banque Nationale? (Re)voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,25$): les aperçus sont conformes
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
La société tient sa journée des investisseurs et doit s'entretenir avec les analystes en après-midi.
Fadi Chamoun indique qu'elle vient de dévoiler ses aperçus pour 2019 et 2020 et qu'ils sont conformes à ses attentes et au consensus du marché.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
Il note que la direction continue d'anticiper un bénéfice avant intérêts et impôts de 1,6 G$ en 2020 et des flux de trésorerie se situant autour de 750 M$.
L'analyste indique également que l'aperçu quant au nombre d'unités dans les différentes divisions pour le calendrier 2019 est conforme aux attentes, ce qui ajoute de la visibilité au sentier menant aux cibles de 2020, cibles qui supportent sa valeur nette estimée de 5$ par action.
Il maintient en conséquence sa cible à 5$.
Dollarama (DOL, 32,80$): la croissance est plus difficile
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «neutre».
Mark Petrie indique qu'au troisième trimestre de meilleures ventes des établissements comparables ont été contrebalancées par une baisse de la marge bénéficiaire.
Il estime que les résultats illustrent bien la position dans laquelle se trouve le détaillant: une croissance qui se poursuit avec un modèle de magasins toujours hautement lucratif, mais une volonté (ou un besoin) d'investir dans la proposition offerte au consommateur.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L'analyste note que l'essentiel de la croissance de Dollarama ces dernières années est provenu de prix plus élevés. Il estime qu'au cours de cette période, la valeur offerte est demeurée attrayante pour le consommateur, mais que l'écart de prix avec les concurrents a diminué.
Il estime que la position concurrentielle demeure solide, mais que des actions sont nécessaires étant donné la forte concurrence.
L'anticipation de bénéfice 2019 est ramenée de 1,72$ à 1,70$ par action, celle 2020 passe de 1,92$ à 1,87$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 37$.
Banque Nationale (NA, 58,96$): résultats conformes aux attentes
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation «conserver».
Au quatrième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,53$ par action, comparativement à une attente maison à 1,55$ et un consensus à 1,52$.
Mario Mendonca indique que des revenus de frais plus importants, en provenance notamment des prêts, des fiducies et des cartes ont été contrebalancés par des gains inférieurs sur les marchés financiers. Il précise que les revenus nets d'intérêts ont augmenté de 6% année sur année, conséquence d'une croissance des volumes de prêts et d'une marge sur les taux légèrement supérieure.
L'analyste dit maintenir la recommandation en raison du mixte des activités de l'institution. Il voit la plus grande exposition de la banque aux marchés financiers, et l'importance croissante des filiales Credigy (États-Unis) et ABA (Cambodge) - dont il juge les bénéfices de plus faible qualité – comme le reflet du plus grand appétit de la Nationale pour le risque. Appétit qui place son titre dans une situation plus volatile.
Le dividende est à 2,60$ par action (4,3%).
La cible est ramenée de 72$ à 68$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT