Que faire avec les titres de Jean Coutu, Home Capital et Alphabet? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Jean Coutu (PJC.A, 23,32$): le temps de vendre?
Desjardins Marché des capitaux abaisse sa recommandation à "vendre".
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,26$ par action, conforme au consensus.
Keith Howlett dit abaisser sa recommandation parce qu'il redoute que le gouvernement du Québec ne prenne des mesures qui feront tomber le prix des médicaments génériques de 35% d'ici la fin de 2017, ce qui aura un impact sur la filiale Pro Doc de Jean Coutu, fournisseur de médicaments génériques.
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Québec en est venu à une entente avec les pharmaciens du Québec pour leurs verser de meilleurs honoraires professionnels. Il a aussi indiqué son intention de rétablir à 15% le plafond des ristournes qu'ils reçoivent des fabricants de génériques. En théorie, l'annonce bénéficie à Pro Doc, qui devait payer, depuis l'abolition du plafond, un niveau de ristourne nettement plus élevé.
Le mal est cependant fait, dit l'analyste. Il évalue à 45% le montant de ristournes qui est actuellement payé par les manufacturiers génériques et souligne que le gouvernement du Québec sait maintenant qu'ils ont le moyen de le payer.
Monsieur Howlett s'attend à ce que les prix des médicaments génériques soient en moyenne diminués de 35% d'ici la fin de 2017, ce qui équivaudra à une perte équivalente à la ristourne professionnelle de 45%.
Dans le contexte, il juge le titre de Jean Coutu désormais surévalué et ramène sa cible de 21$ à 20$.
