Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "surperformance".
Hamir Patel note que l'univers des producteurs de carton est sous pression depuis quelques mois en raison d'annonces de nouveaux projets. Il estime cependant que les perspectives pour Cascades, qui tire 70% de son bénéfice du carton, demeurent très intéressantes.
L'analyste souligne notamment que les prix ont augmenté au printemps et que le coût du papier recyclé, matière première des procédés de fabrication de l'entreprise, demeure faible.
Il estime être suffisamment prudent dans ses hypothèses de coûts du papier recyclé pour voir toute chute potentielle du prix du carton être contrebalancée.
M. Pattel reconnaît que la thèse pessimiste continuera de peser sur le secteur jusqu'à ce que l'ajout de capacité prévu se manifeste (2018-2021) et que l'on puisse constater son impact sur les prix. Il croit cependant que d'ici là, Cascades pourrait avoir diminué l'escompte auquel se négocie son titre par rapports aux producteurs US en donnant plus de détails sur ses marges BAIIA et le BAIIA qu'elle cible avec ses actuels investissements en capital.
La cible 12-18 mois est maintenue à 15$.
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