Photo: Charles Desgroseilliers

Que faire avec les titres de Groupe HNZ, La Baie et Couche-Tard? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.

Groupe HNZ (HNZ, 13$): l'acquisition d'un comparable renforce les convictions

Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.

Air Methods, un leader mondial dans les services de transport médicaux et de tourisme par hélicoptère, annonce avoir conclu une entente pour son acquisition par des affiliés de American Securities à 43$ US l'action.

Benoit Poirier note que le prix payé est équivalent à 7,9 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) alors que Groupe HNZ se négocie pendant ce temps à 4,9 fois le BAIIA.

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Il estime que des multiples similaires pourraient être appliqués à HNZ, qui est également une société de services de transport par hélicoptère.

L'analyste souligne que des différences existent. HNZ génère par exemple 50% de ses revenus des secteurs pétrolier et minier, ce qui fait que sa marge est inférieure à celle de Air Method dont l'emphase sur le médical et le tourisme est plus payante. Cela dit, Air Method a une dette équivalente à 3,2 fois le BAIIA alors que HNZ n'a pas de dette et détient une encaisse équivalente à 1,20$ par action.

Monsieur Poirier concède que la probabilité d'une offre d'achat sur HNZ est plus faible en raison des restrictions à la propriété étrangères au Canada. Il applique un multiple de 6 au BAIIA et obtient une cible à 16$.