Photo: Bloomberg
Que faire avec les titres de Great West, Loblaw et Thomson Reuters? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Great-West (GWO, 29,83$): mauvaise surprise en Grande-Bretagne
L’assureur-vie canadien tire environ 7 à 9 % de ses bénéfices de la vente de rentes variables en Grande-Bretagne.
Or, voilà que le gouvernement britannique veut donner la flexibilité aux détenteurs britannique de régimes à contribution déterminée de placer leurs épargnes à leur guise, ce qui pourrait faire disparaître 90 % du marché des rentes variables.
En 2013, Great-West a dégagé des bénéfices de 435 millions de dollars en Grande-Bretagne, mais Darko Mihelic, de RBC Marchés des capitaux, estime que seulement 35 à 45 % de ce total provient des rentes, soit de 160 à 200 millions de dollars.
Les fournisseurs de rentes ont un an pour s’adapter à la nouvelle loi et M. Mihelic s’attend à ce que Great-West offre de nouveaux produits d’épargne à tous les détenteurs de régimes à contribution déterminée, afin de compenser pour la perte des revenus de rentes.
Quelque 80 % détenteurs britanniques de régimes à contribution déterminée optent déjà pour recevoir leur dû au lieu d’acheter une rente.
«Great-West encourra des coûts à court terme pour créer et offrir ces nouveaux produits d’épargne», écrit M. Mihelic, d’où sa décision de réduire ses prévisions de bénéfice de 0,05$ par action en 2015 et son cours-cible de 33 à 32 $.
Peter Routledge, de Financière Banque Nationale, réduit son cours-cible de 34 à 33 $ pour Great-West, car il évalue que le changement de la loi amputera de 0,09 à 0,12 $ par action le bénéfice de Great-West.
Par ricochet, l’analyste de RBC diminue aussi son cours-cible de Financière Power (à qui Great-West fournit représente 65 % de sa valeur d’actif nette) de 39 à 38$ et celle de Corporation Power, la société de portefeuille en haut de la pyramide, de 35 à 34 $.
Loblaw (L, 47,48$): des conditions acceptables à l’achat de Shoppers/Pharmaprix
