Valeurs mobilières TD réitère une recommandation «conserver».
Au quatrième trimestre, la société rapporte que les fonds en provenance de ses opérations se sont élevés à 0,46$ par unité, un résultat de 0,03$ inférieur au trimestre de l’an dernier, mais conforme au consensus de 0,45$ par unité.
Jonathan Kelcher indique qu’en 2015, Cominar a complété pour 63,5 M$ de dispositions d’immeubles (au net). Il souligne que l’entreprise détient actuellement pour 164 M$ d’actifs destinés à la vente et qu’elle entend en vendre pour 200 M$ au cours de l’exercice 2016.
L’analyste note que le produit de ces ventes doit servir à diminuer la dette de Cominar, de même qu’à financer un programme de rachat d’actions. Il salue la décision de réduire la dette.
Monsieur Kelcher croit que les immeubles de la société devraient, à moyen et long terme, permettre aux fonds ajustés en provenance des opération de connaître une croissance dans le milieu de la fourchette à un chiffre. Il estime cependant qu’à court terme, les fondamentaux sont plus difficiles dans plusieurs des marchés de l’entreprise.
Comme il ne voit aucun catalyseur à court terme, la recommandation est maintenue.
La distribution est à 1,47$ par unité (9,3%).
La cible est haussée de 16$ à 16,50$.
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