Artemis Gold (ARTG, 4,76 $) : la construction s'accélère à Blackwater

La visite récente de RBC Marchés des capitaux sur le site de Blackwater, un gisement d’or d’Artemis Gold, lui a permis de constater que la construction s’accélérait sur le site, ce qui devrait devancer le début de la récolte des premières onces d’or au deuxième semestre de 2024.

Il y avait plus de 20% du projet de terminés à la fin de mai et l’équipe avançait dans les travaux d’excavation, de mobilisation de la flotte d’équipement minier ainsi que de l’augmentation de la force de travail sur le site. Le coulage du béton pour les cuves de lixiviation a également démarré avec comme objectif d’avoir terminé en octobre, avant l’hiver.

L’analyste Wayne Lam estime qu’Artemis Gold a réduit le risque une portion significative du projet avec l’accélération du calendrier pour la première production d’or. L’entreprise a notamment les permis en main, les contrats d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction ont été accordés et le financement est en place.

À son avis, Artemis Gold demeure pleinement financée malgré les récentes estimations de dépenses d’investissement de capital (estimées entre 730 M$ et 750 M$, dont 150 M$ déjà dépensés à la fin mai). La marge d’erreur est toutefois mince, ce qui place l’emphase sur la bonne exécution du projet.

La RBC croit que la valorisation du titre d’Artemis Gold est présentement à un point d’entrée attirant, avec un potentiel de réappréciation au fur et à mesure qu’elle avancera dans ce projet de mine canadienne à grande échelle.

L’institution financière conserve sa prévision de surperformance du titre d’Artemis Gold face à son secteur d’activité, sa cote de risque spéculatif ainsi que son cours cible de 9$.