Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "sous-performance" et hausse sa cible.
Au quatrième trimestre, le transporteur aérien rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et location (BAIIAL) de 191 M$, comparativement à une attente maison à 163 M$ et un consensus à 184 M$.
Cameron Doerksen note que la société s'attend à ce que ses revenus par siège-mille offert soient en hausse dans une fourchette 0,5-2,5%, alors que son attente est pour une hausse de 1,6%.
L'analyste dit ne pas trouver l'évaluation du titre très attrayante sur une base relative.
Il souligne que le titre se négocie à 4,5 fois le BAIIAL et 13,8 fois le bénéfice par action. Pendant ce temps Air Canada, qu'il dit voir comme faisant face à moins de risque et ayant une meilleure flexibilité financière, se négocie également à 4,5 fois le BAIIAL mais n'est qu'à 10,5 fois le bénéfice par action, sur la base de prévisions qui sont sous le consensus.
La cible est haussée de 17,50$ à 19,50$.
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