Metro (MRU, 74,22$): un analyste préfère attendre
Bien qu’il souligne la qualité du titre de Metro, Chris Li de Valeurs mobilières Desjardins préfère attendre que le titre devienne plus abordable avant de s'en procurer.
En effet, l’entreprise a dévoilé un trimestre qu’il qualifie de «solide» : ses ventes de magasins comparables ont dépassé les attentes de l’analyste, autant du côté de l’alimentation que de la pharmacie.
Et tout comme la direction de Loblaw, celle de Metro est d’avis qu’elle pourrait continuer sur cette lancée, rapporte Chris Li.
L’entreprise doit la hausse de ses ventes alimentaires à l’inflation, qui a été de l’ordre de 11,4% en septembre et de 11% en octobre, et par le fait qu’elle gagne des parts de marchés.
Les ventes de produits en pharmacie, pour lesquels la bannière tire d’importantes marges de profits, devraient se maintenir au même niveau étant donné que ce sont des biens que les consommateurs continuent de se procurer même quand ils doivent se serrer la ceinture.
L’analyste s’attend à ce que la croissance de son cours cible atteigne 8% au cours de l’exercice 2023. Pour y arriver, l’inflation doit demeurer aussi élevée jusqu’à la fin de la première moitié de l’exercice, son niveau de ventes en pharmacie doit flirter avec celui de 2022, et ses frais de vente, généraux et administratifs doivent demeurer stables.
Avec sa solide position d’encaisse, la société devrait continuer de racheter de ses actions, et ce, même si ses investissements de capitaux pour moderniser sa chaîne d’approvisionnement sont en hausse par rapport à l’an dernier.
L’entreprise devrait demeurer ainsi valorisé, et donc trop chère pour en faire l’acquisition à court terme, du moins, temps et aussi longtemps qu’elle exécute aussi bien son plan de match et que les investisseurs préfèrent adopter une stratégie de placement prudente, estime Chris Li.
Son titre vaut pratiquement 18 fois ses bénéfices, alors que celui de Loblaw et Empire vaut respectivement 15 fois 11 fois les leurs.
L’analyste s’attend à ce que l’an prochain, la hausse moins importante des produits alimentaires à cause de l’inflation puisse notamment réduire sa valorisation. C’est pourquoi il préfère attendre de voir son prix diminuer avant de s’en procurer. «Toute chose étant égale par ailleurs, si son ratio cours/bénéfice retourne près de son niveau historique, à 16x, ça signifie que son titre atteindrait environ 66$», précise-t-il.
Il maintient sa recommandation à «conserver» et son cours cible à 73$.
