Cott Corp., (COT, 10,16$US): le fournisseur de boissons profitera de sa transformation à partir de 2016

Le fournisseur de boissons gazeuses a déjà rebondi de 50% depuis le début de l’année, mais il recèle encore un potentiel de gain de 60%, avance Nik Modi, de RBC Marchés des capitaux.

L’analyste a commencé à couvrir la société en 2013, mais une nouvelle analyse des changements au sein de Cott l’incite à augmenter son cours-cible de 11 à 16$US.

L’achat du distributeur américain d'eau embouteillée et de café DS Services pour 1,25 milliard de dollars américains en décembre 2014 accélère sa diversification.

Sa transformation donnera à la société de meilleures marges et un profil plus stable de croissance de ses flux de trésorerie à l’avenir.

Le cours-cible de 16$US de M. Modi, table sur une progression annuelle de 18% des flux de trésorerie entre 2016 et 2018.

La nouvelle Cott ressemble peu à l’ancienne entreprise dont les boissons gazeuses de marque privée concurrençaient de front les géants Coke et Pepsi.

Après trois acquisitions depuis 2012, en Grande-Bretagne et aux États-Unis, les boissons gazeuses lui procurent seulement 19% de ses revenus, par rapport à une proportion de 41%, en 2012.

L’eau pétillante est une catégorie en progression qui représente déjà 14% de ses revenus, précise l’analyste.

La variété de ses produits rend aussi la société moins vulnérables qu’auparavant aux fluctuations des prix des ingrédients, tels que les jus de fruits.

Cott est toutefois très endettée, ce qui déprime sa rentabilité en 2015. Son bénéfice reculera de 40% en 2015, prévoit l’analyste.

«Nous sommes à l’aise à ce que la société freine sa rentabilité à court terme afin de se donner une plateforme de marges plus stables et de croissance à moyen terme», indique M. Modi.

Il juge le titre sous-évalué par rapport à ses semblables pour une entreprise dont les flux de trésorerie lui procurent un rendement de 13%.