Que faire avec les titres de Dollarama, David’s Tea et Cott Corp.? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Dollarama (DOL,39$): un trimestre exceptionnel corrobore l’optimisme d’un analyste
Le détaillant de marchandises à petit prix Dollarama défonce les prévisions au deuxième trimestre et renforce la thèse optimiste de Derek Dley, de Canaccord Genuity, qui défendait son multiple d’évaluation de plus 27 fois les bénéfices de la société.
Les investisseurs font grimper son action de 5,2% après l'ouverture jeudi, le propulsant à un nouveau cours record de 84,95$.
Dollarama a accru son bénéfice de 45% au deuxième trimestre, à 0,74$ par action, surpassant les prévisions du consensus des analystes de 21%.
La forte progression de 7,9% des ventes des magasins ouverts depuis plus d’un an a permis au détaillant d’exploiter au maximum ses économies d’échelle, malgré la hausse des coûts d’approvisionnement due à la dépréciation du huard.
Au deuxième trimestre, la facture moyenne a bondi de 6,2%, grâce à la plus grande proportion (76,5%) d’articles vendus à un prix de plus de 1$. Le nombre de transactions a augmenté de 1,5%.
Son levier de rentabilité a produit une marge brute de 38,5%, pour un troisième trimestre consécutif d’amélioration, en partie grâce à un recul des frais de transport.
Pour 2016, Dollarama vise désormais une marge brute de 37 à 38%, au lieu de l’objectif précédent de 36-37%.
Sa marge d’exploitation a crû de 0,35% à 15,9%, grâce aux meilleures ventes comparables et aux gains de productivité en magasin. M. Dley avait prédit une amélioration de 0,20%.
«Le deuxième trimestre est exceptionnel et donne à Dollarama un bon élan pour le reste de l’année», écrit M. Dley, dans une notre préliminaire sur les résultats.
L’analyste renouvelle sa recommandation d’achat et son cours-cible de 85$, soit un multiple de 27,2 fois le bénéfice de 3,12$ par action qu’il projette en 2017.
David’s Tea (DTEA, 12,99$US): des ventes solides, mais un bénéfice qui se fait attendre
David’s Tea (DTEA, 14,24$US): des ventes solides, mais un bénéfice qui se fait attendre
Le détaillant de thés entré en Bourse au début de juin a infusé des meilleurs résultats que prévu au deuxième trimestre, mais Kelly Bania, de BMO Marchés des capitaux, juge plus prudent de réduire son multiple d’évaluation et son cours-cible parce que sa courbe de rentabilité sera plus lente que prévu.
L’analyste fait passer son cours-cible de 21 à 15$ US, qui représente tout de même un multiple de 32 fois le bénéfice de 0,39$CA par action qu’elle prévoit pour 2017.
Mme Bania s’ajuste aussi à la contraction récente du multiple d’évaluation de toutes les entreprises aux tout premiers stades de leur croissance.
L’analyste de BMO se dit un peu déçue par la baisse de 2% de la marge brute, au deuxième trimestre même si elle provient en bonne partie de l’effet des changes, étant donné le bond de 32% des revenus et de 6,9% des ventes comparables des magasins ouverts depuis plus d’un an.
L’analyste reste tout de même très confiante dans les perspectives à long terme de la société contrôlée par Hershel Segal, le fondateur des magasins Le Château parce que la société amorce une longue période de croissance.
Le lancement de nouveaux produits et de promotions ciblées devrait nourrir une hausse de 7,5 à 8% des ventes au deuxième semestre.
Le détaillant commencera aussi à profiter de la première phase de relance de son site web, de l’offre accrue de promotions sur mesure et du levier de son programme de loyauté Grands Buveurs.
Les investisseurs semblent satisfaits puisque son action grimpe de 9,6% à 14,24$US, après l'ouverture jeudi.
Cott Corp., (COT, 10,16$US): le fournisseur de boissons profitera de sa transformation à partir de 2016
Cott Corp., (COT, 10,16$US): le fournisseur de boissons profitera de sa transformation à partir de 2016
Le fournisseur de boissons gazeuses a déjà rebondi de 50% depuis le début de l’année, mais il recèle encore un potentiel de gain de 60%, avance Nik Modi, de RBC Marchés des capitaux.
L’analyste a commencé à couvrir la société en 2013, mais une nouvelle analyse des changements au sein de Cott l’incite à augmenter son cours-cible de 11 à 16$US.
L’achat du distributeur américain d'eau embouteillée et de café DS Services pour 1,25 milliard de dollars américains en décembre 2014 accélère sa diversification.
Sa transformation donnera à la société de meilleures marges et un profil plus stable de croissance de ses flux de trésorerie à l’avenir.
Le cours-cible de 16$US de M. Modi, table sur une progression annuelle de 18% des flux de trésorerie entre 2016 et 2018.
La nouvelle Cott ressemble peu à l’ancienne entreprise dont les boissons gazeuses de marque privée concurrençaient de front les géants Coke et Pepsi.
Après trois acquisitions depuis 2012, en Grande-Bretagne et aux États-Unis, les boissons gazeuses lui procurent seulement 19% de ses revenus, par rapport à une proportion de 41%, en 2012.
L’eau pétillante est une catégorie en progression qui représente déjà 14% de ses revenus, précise l’analyste.
La variété de ses produits rend aussi la société moins vulnérables qu’auparavant aux fluctuations des prix des ingrédients, tels que les jus de fruits.
Cott est toutefois très endettée, ce qui déprime sa rentabilité en 2015. Son bénéfice reculera de 40% en 2015, prévoit l’analyste.
«Nous sommes à l’aise à ce que la société freine sa rentabilité à court terme afin de se donner une plateforme de marges plus stables et de croissance à moyen terme», indique M. Modi.
Il juge le titre sous-évalué par rapport à ses semblables pour une entreprise dont les flux de trésorerie lui procurent un rendement de 13%.