Que faire avec les titres de Dollarama, Alimentation Couche-Tard et Banque Royale? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.

Dollarama (DOL, 164,80$): le titre est surévalué et ne mérite plus une recommendation d’achat

Peter Sklar, de BMO Marchés des capitaux, prend le chemin inverse de son collègue de VIII Capital qui a haussé son cours cible de 150 à 185$, le 28 novembre.

L’analyste retire sa recommandation d’achat et passe au neutre parce qu’il juge le titre tout simplement surévalué. Après un sursaut de 36% depuis le 5 septembre, l’action ne négocie à un multiple plus que généreux de 23 fois le bénéfice d’exploitation qu’il prévoit dans 12 mois.

Cette évaluation fracasse la pointe précédente de 20 fois, atteint en septembre 2015, précise l’analyste.

M. Sklar maintient son cours cible de 155$, qui s’appuie sur un multiple de 20,5 fois le bénéfice d’exploitation qu’il projette pour 2019.

Cette cible est 6% inférieure au cours actuel.

«Le titre s’est apprécié fortement au cours des dernières semaines sans aucune raison fondamentale apparente», écrit-il. La nouvelle appréciation du titre provient peut-être du désir de certains investisseurs de se protéger leur portefeuille de placements de l’effet Amazon, dans le commerce de détail, suggère tout de même M. Sklar.

À son avis, l’action pourrait reculer fortement dans l’avenir, ce qui offrira une meilleure occasion de l’acheter.

Les prochains résultats trimestriels, attendus le 6 décembre, n’offrent pas le potentiel de surprise qui aurait pu justifier l’envolée récente du titre.

Surtout que M. Sklar prévoit déjà une progression élevée de 5% des ventes comparables et que Dollarama devrait fournir des orientations prudentes initiales pour 2019, comme elle a l’habitude de le faire.

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