Microsoft (MSFT, 242,04$ US): incertitude du côté d'Azure 

BMO Marchés des capitaux abaisse ses prévisions pour le titre de Microsoft en raison de l’incertitude ambiante à propos d’Azure.

L’institution financière avait précédemment placé le géant informatique américain sur sa liste de titre à surveiller pour les mauvaises raisons en décembre.

Deux raisons l’incitent à réviser à la baisse, explique l’analyste Keith Bachman. La première est toute l’incertitude qui entoure la plateforme d'applications nuagique, qui représente environ 31% des prévisions de ventes de la BMO pour l’exercice financier 2024. Dans sa note précédente, elle indiquait qu’elle s’attendait à ce que la croissance d’Azure se retrouve à zéro au trimestre de juin ou septembre 2023. Même cette prévision semble aujourd’hui incertaine, ajoute-t-elle.

Même si Azure affiche une croissance annualisée des ventes de 32% au trimestre de mars (la BMO s’attend à 31%), la croissance annuelle pourrait décliner de 2% à 3% par trimestre jusqu’à la fin de 2023. La BMO s’attendait auparavant à ce que la pente du déclin s’amenuise et que la croissance redémarre en 2024 pour s’établir entre 15% et 19%.

À son avis, Azure a surperformé pendant huit trimestres pendant la pandémie, et Keith Bachman avance que les vents contraires à la croissance pourraient durer plus longtemps qu’initialement prévu. Il n’est donc pas à l'aise de recommander le titre tant qu’il n’aura pas une confiance accrue envers la trajectoire de descente de la plateforme.

La BMO révise sa prévision de surperformance à une de performance égale à son secteur d’activités pour Microsoft. Elle abaisse également le cours cible du titre de 267$ US à 265$ US.