Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation «conserver».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,24$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 0,26$.
Keith Howlett indique que deux facteurs sont responsables de l’écart : 1-la hausse de l’allocation que doit verser la division générique Pro Doc (de 15% à 25% du prix de vente) aux pharmaciens, hausse qui n’a pu être partagée avec les sous-traitants génériques qui lui fournissent les médicaments; 2-des coûts d’exploitation supérieurs attribuables à la transition vers le nouveau centre de distribution de Varennes.
L’analyste soutient que les réformes du gouvernement du Québec continuent d’affecter négativement l’entreprise. L’élimination en cours du plafond sur les allocations versées par les sociétés de génériques aux pharmaciens fait en sorte que de l’argent part de chez Pro Doc et s’en va chez les pharmaciens (franchisés). Le gouvernement semble pendant ce temps se préparer à diriger des sommes vers ses coffres en y allant d’appels d’offres uniques pour ses approvisionnements en certains médicaments génériques. Aucun des scénarios ne prévoit plus d’argent pour Jean Coutu.
L’anticipation de bénéfice 2017 est abaissée de 1,09$ à 1,03$ par action, celle 2018 passe de 1,17$ à 1,05$.
La cible est maintenue à 20$.
