Dollarama (DOL, 93,14$): de la valeur face à sa compétition

Dollarama offre encore plus une valeur supérieure pour les consommateurs face à sa compétition, et sa nouvelle offre à prix plus élevé que celle pour laquelle elle s’est fait connaître sera essentielle pour qu’elle poursuivre sa croissance au-delà de 2024, estime Desjardins.

L’analyste Chris Li révèle avoir réalisé une enquête sur le terrain dans les magasins de Toronto de Dollarama au cours des derniers mois sur les prix d’environ 400 produits regroupés dans 10 catégories différentes, pour ensuite les comparer avec ceux de Walmart et d’Amazon.

Desjardins a ainsi découvert que la compétition demeure rationnelle, mais que Dollarama maintient sa proposition avantageuse pour les consommateurs. En excluant la nourriture, les prix de l’entreprise québécoise demeurent sensiblement les mêmes que lors des périodes précédentes, soit environ 45% plus bas que Walmart et environ 50% plus bas qu’Amazon.

La différence pour la nourriture est moins marquée (environ 13% et 17% respectivement que Walmart et Amazon), mais cela est dû à la présence plus forte de marques nationales.

Il croit tout de même que Dollarama risque d’être sous pression. Au troisième trimestre, la direction avait indiqué que plusieurs fournisseurs locaux continuaient d’augmenter leurs prix alors que les épiciers faisaient face à une demande de garder leurs prix bas. Il avance que Dollarama pourrait devoir absorber une partie de la hausse des coûts.

Chris Li remarque également que l’arrivée des items à 4,25$ et plus se poursuit et que cela apporte une valeur attirante. Depuis l’introduction de ces produits à l’été 2022, Desjardins estime à environ 637 000 produits différents dont le prix varie entre 4,25$ et 5$ (environ 14% du total). La différence entre le prix de ces items et ceux comparables chez Walmart sont à environ 51% à l’avantage de Dollamara.

À son avis, ces produits améliorent la « chasse au trésor » de Dollarama pour la clientèle et représentent également un élément essentiel au soutien d’une solide croissance de ventes en magasins comparables pour l’exercice financier 2025 et les suivants.

Desjardins maintient sa recommandation d’achat du titre de Dollarama ainsi que son cours cible de 107$.