BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,96$ par action, comparativement à une attente maison à 0,97$ et un consensus à 1,01$.
Tom MacKinnon indique que même si les résultats sont conformes à l’aperçu de la direction, il y voit une qualité légèrement inférieure. Il estime qu’il y a pour 0,03$ par action d’éléments non centraux qui aident et qui n’ont pas un caractère récurrent.
L’analyste note que les ventes brutes de fonds mutuels sont en recul de 35% et que celles de fonds distincts sont en baisse de 7%. Il précise qu’au net, il continue de sortir plus d’argent des fonds mutuels qu’il n’y en entre.
Même si le titre est soutenu par le fait qu’il ne se négocie qu’à 1,1 fois sa valeur aux livres, monsieur MacKinnon demande à voir une amélioration dans la situation des fonds mutuels avant de devenir plus constructif.
Le dividende est à 1,28$ par action (3,2%).
La cible est haussée de 41$ à 42$.
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