Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
Au premier trimestre, pour ses activités d’ingénierie construction, la société rapporte un bénéfice ajusté (à un taux d’imposition normalisé) de 0,34$ par action, comparativement à une attente maison à 0,36$ et un consensus à 0,31$.
Maxim Sytchev note qu’il s’agit d’un troisième trimestre consécutif sans surprise. Il indique que la direction revient à l’exécution fondamentale alors qu’elle indique voir quelques avenues qui pourraient lui permettre de porter sa marge bénéficiaire avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) à 7% en 2017 (actuellement à 6,2%).
L’analyste croit qu’avec le passage du temps, les investisseurs se mettront à appliquer un multiple plus élevé aux résultats de l’entreprise. Il souligne que le titre se négocie actuellement à 12 fois l’anticipation de bénéfice des activités d’ingénierie et de construction (2016) alors que la médiane 10 ans est à 14,5 fois.
La cible est à 54$.
