Loblaw (L, 82,44 $) : pourra-t-elle maintenir le momentum ?

La grande chaine d’épicerie canadienne qui détient entre autres Provigo a connu un excellent deuxième trimestre et la direction réitère que l’ensemble de 2021 sera une année de forte reprise. Toutefois, Chris Li, analyste chez Desjardins, croit que cet éventuel succès est en grande partie déjà compris dans le cours actuel de l’action.

Une marge brute de ses ventes au détail nettement au-dessus des prévisions a certainement constitué le fait saillant du trimestre, explique l’analyste. La hausse a été de 130 points centésimaux comparativement à l’année précédente, et en nette accélération sur le trimestre précédent.

Les principaux facteurs qui ont permis ces succès sont une position plus concurrentielle au niveau des prix, une reprise des ventes de produits à forte marge tels les cosmétiques et les produits de pharmacie ainsi que plusieurs initiatives favorisant une meilleure efficacité.

La direction prévoit une hausse des bénéfices par action de 20 % à 25 % pour l’année 2021. Chris Li prévoit pour sa part 5,20 $, soit une augmentation de 28 %, principalement à cause de l’effet de la réduction importante des frais liés à la COVID-19. La direction s’attend à ce que la hausse des prix de la nourriture s’accélère durant la deuxième moitié de l’année, ce qui se reflétera sur les bénéfices.

Comme l’analyste croit que la croissance des bénéfices pour le reste de l’année 2021 est en bonne partie incorporée dans le cours actuel du titre, il maintient sa recommandation de « conserver », mais il ajuste néanmoins son cours cible de 85 $ à 88 $, ce qui se traduirait par une hausse d’environ 7 % du cours actuel.