Banque Royale du Canada (RY, 147,97$): premier trimestre incluant HSBC

Les résultats présentés par la Banque Royale du Canada au deuxième trimestre incluent, pour une première fois, ceux de la HSBC, dont l’acquisition a été annoncée en novembre 2022 et conclue en mars 2024.

L’acquisition a été finalisée vers la fin du trimestre, note toutefois l’analyste de la Financière Banque Nationale Gabriel Dechaine. Dans cette optique, il prévient qu’il serait prématuré de tirer des conclusions sur le progrès de la transaction.

Il indique par contre que les synergies annualisées de l’acquisition de HSBC devraient se situer à environ 1,3 G$, juste un peu plus basses que la prévision de 1,4 G$. Il attribue cet écart à un ensemble de facteurs, incluant la hausse des coûts de financement depuis l’annonce de la transaction ainsi que la conclusion qui s’est produite plus tard que prévu, ce qui a eu des répercussions sur les autres fusions et acquisitions.

Quoi qu’il en soit, l’analyste estime que la transaction est survenue au bon moment parce qu’elle fournit une source de croissance à une période où ces sources sont plutôt rares.

Il avance également que la marge nette d’intérêts de la Banque Royale devrait bénéficier de marges hypothécaires plus élevées réparties dans le temps ainsi que d’une comptabilité issue de la transaction qui devraient rehausser la marge nette d’intérêt pour l’exercice financier 2025.

Gabriel Dechaine mentionne de plus les solides résultats de l’institution financière pour le deuxième trimestre de 2024, notamment une performance impressionnante du côté du crédit.

La Financière Banque Nationale maintient sa prévision de surperformance du titre de la Banque Royale du Canada, mais augmente son cours cible de 154$ à 161$.

Banque Nationale du Canada (NA, 113,01$): résultats positifs