Boralex (BLX, 28,67$): Des résultats pas aussi mauvais que ce que craignait l’analyste de la BMO
Compte tenu de la période plus difficile que traverse actuellement le secteur de l’énergie renouvelable, il était de mise de prévoir des résultats plus faibles pour l’entreprise québécoise active dans l’éolien, le solaire, l’hydroélectrique et le thermique.
Mais en fin de compte, ceux-ci s’avèrent moins mauvais que ce que craignait Ben Pham, analyste chez BMO Marchés des capitaux. De plus, bien que la firme, telle que ses concurrentes, a eu à faire face à des délais dans le développement de certains projets, il en résultera possiblement de meilleurs rendements lors de la reprise des soumissions pour ces projets.
L’analyste rappelle également que le bilan financier de la firme est sain, alors que son ratio de paiement est le plus bas du groupe, soit environ 50% comparativement à 90-100% pour la majorité de ses concurrentes.
Mais comme il le fait actuellement pour la plupart des entreprises du secteur des énergies renouvelables, l’analyste réduit son cours cible de 40,00$ à 36,00$. Il maintient toutefois sa recommandation à Sur-performance, considérant que le titre a le potentiel d’offrir un rendement total attrayant. Son évaluation est certes invitante étant donné que le titre se négocie à 10,5 fois le BAIIA (bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement).
À son troisième trimestre, Boralex a réalisé un BAIIA de 113M$, comparativement à 63M$ l’année précédente. Cela s’avérait légèrement supérieur à la prévision du consensus des analystes qui tablait sur 110M$. Signalons toutefois que les analystes avaient réduit leurs prévisions à quelques reprises avant l’annonce des résultats. La production a été quelque peu inférieure à sa moyenne à long terme, note Ben Pham.
