Boralex (BLX., 23,06$) : le passé, garant de l’avenir?
Dans le cas de Boralex, le passé pourrait être garant de l’avenir, anticipe Rupert Merer, de Financière Banque Nationale. La forte appréciation du titre n’empêche pas l’analyste de rester optimiste à long terme.
Le titre du spécialiste de l’énergie renouvelable a progressé à un rythme annuel composé de 23% au cours des cinq dernières années. C’est le plus fort rendement parmi les entreprises comparables. Ce rendement a été soutenu par la faiblesse des taux d’intérêt obligataires, par la bonne tenue des activités et par les acquisitions, énumère l’analyste.
L’exploit peut-il être répété? M. Merer pense qui oui. Boralex offre au marché une plus grande visibilité sur la croissance du pipeline de projets que les entreprises comparables.
M. Merer note qu’une bonne part de la croissance a été financée par des émissions d’actions. Le nombre de titres en circulation a progressé de 15% en rythme annuel composé, toujours au cours des cinq dernières années. Avec un rendement de l’encaisse disponible à 7% et un ratio du paiement du dividende élevé, la société n’a pas assez de capitaux pour croître.
Financière Banque Nationale maintient sa recommandation «surperformance». La cible est augmentée de 24$ à 26$.
