Que faire avec les titres de Canadien National, Shopify et Boralex? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Canadien National (CNR., 98,20$) : une occasion de profiter de la faiblesse
Les résultats du quatrième trimestre s’annoncent plus ternes, mais c’est justement l’occasion de profiter de la faiblesse du titre, croit Cherilyn Radbourne, de Valeurs mobilières TD. Il fait passer sa recommandation de «conserver» à «acheter».
Trois enjeux se présentent pour la société de chemin de fer montréalaise, énumère l’analyste. D’abord, la croissance du volume de marchandise transportée ralentit tandis qu’on entre dans une période comparable plus difficile. Par contre, la quantité de marchandise transportée est tout de même plus importante que prévu, ce qui amène des enjeux d’exécution. Finalement, les conditions météorologiques hivernales sont arrivées plus tôt que prévu dans l’ouest du Canada.
M. Radbourne juge que la direction a l’expertise nécessaire pour gérer rapidement ses difficultés. Il pense que l’agilité du réseau sera rétablie à partir de la deuxième moitié de l’année 2018. L’analyste pense même que la visibilité pour les années 2018 et 2019 est meilleure au Canadien National que chez les autres transporteurs.
Dans l’ensemble, l’analyste pense que le CN est une entreprise industrielle de «grande qualité» avec «un faible risque». Il bonifie sa cible de 110$ à 115$, afin de tenir compte des prévisions de 2019.
Shopify (SHOP., 103,67 $US) : un Vendredi fou payant
Les ventes du Vendredi fou et du Cyberlundi ont été vigoureuses pour Shopify, constate Blair Abernethy, de l’Industrielle Alliance.
Shopify a dévoilé que ses marchands ont réalisé des ventes d’environ 1 G$ au cours de la fin de semaine du Vendredi fou et du Cyberlundi. Dans les heures les plus achalandées, les ventes atteignaient 1 M$ à la minute. «C’est impressionnant, commente M. Abernethy. Nous croyons que ça indique que les revenus provenant des marchands seront plus élevés au quatrième trimestre. »
L’analyste ajoute que Shopify a développé une série d’innovation pour aider les petites entreprises à vendre leurs produits. Par ricochet, en contribuant au succès de ses marchands, Shopify accélère la croissance de ses revenus.
Dans l’ensemble, l’analyste dit croire que la société pourra maintenir sa forte croissance interne au cours des prochaines années, ce qui justifie la prime allouée au titre.
L’analyste émet une recommandation d’achat. Il fait passer sa cible de 110 $US à 115 $US. Cela représente un multiple de 8,5 fois le ratio valeur de l’entreprise/ventes prévues en 2019.
Boralex (BLX., 23,06$) : le passé, garant de l’avenir?
Dans le cas de Boralex, le passé pourrait être garant de l’avenir, anticipe Rupert Merer, de Financière Banque Nationale. La forte appréciation du titre n’empêche pas l’analyste de rester optimiste à long terme.
Le titre du spécialiste de l’énergie renouvelable a progressé à un rythme annuel composé de 23% au cours des cinq dernières années. C’est le plus fort rendement parmi les entreprises comparables. Ce rendement a été soutenu par la faiblesse des taux d’intérêt obligataires, par la bonne tenue des activités et par les acquisitions, énumère l’analyste.
L’exploit peut-il être répété? M. Merer pense qui oui. Boralex offre au marché une plus grande visibilité sur la croissance du pipeline de projets que les entreprises comparables.
M. Merer note qu’une bonne part de la croissance a été financée par des émissions d’actions. Le nombre de titres en circulation a progressé de 15% en rythme annuel composé, toujours au cours des cinq dernières années. Avec un rendement de l’encaisse disponible à 7% et un ratio du paiement du dividende élevé, la société n’a pas assez de capitaux pour croître.
Financière Banque Nationale maintient sa recommandation «surperformance». La cible est augmentée de 24$ à 26$.