Marchés mondiaux CIBC fait passer de "sous-performance" à "neutre" sa recommandation sur le titre.
Paul Holden estime qu'il est temps de devenir plus positif.
Il s'attend à ce que les réductions de coûts au Canada ajoutent à la croissance des bénéfices en 2018. Il note que la société a beaucoup de capital, à un moment où le capital pourrait gagner en valeur sur les marchés. Il précise enfin que son beta est plus faible que celui des autres sociétés d'assurance.
L'analyste souligne que les activités de Putnam demeurent décevantes malgré la restructuration opérée, mais que son actif sous gestion augmente, qu'il y a moins de retraits et que la performance de ses fonds est solide.
Il indique que le titre se négocie actuellement à 11 fois le bénéfice par action anticipé par le consensus pour 2018, une légère prime par rapport à la moyenne de 10,6 fois pour les pairs. À son avis un titre moins à risque avec des perspectives en améliorations justifient cette prime.
Le dividende est à 1,56$ par action (4,6%).
La cible 12-18 mois est maintenue à 36$.
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