iA Groupe financier (IAG, 83,95$): les services aux concessionnaires en décélération
Malgré l’annonce d’un bénéfice par action de 6% plus élevé que le consensus du marché et une révision modeste à la hausse de l’impact financier de la norme IFRS17 (à la transition, pour 2022 et pour 2023), la Banque Scotia perçoit les résultats de l’exercice financier 2022 de iA Groupe financier comme mitigés, notamment en raison de la perte de vitesse du secteur des services aux concessionnaires.
Sans aucun doute, estime l’analyste Meny Grauman, que l’entreprise sera une excellente du côté du capital excédentaire sous l’IFRS17, une norme internationale d’information financière qui a remplacé l’IFRS4 sur la comptabilisation des contrats d’assurance le 1er janvier, ce qui lui donnera une bonne puissance de feu pour poursuivre son expansion aux États-Unis.
De ce côté, précise l’analyste, la transition vers l’IFRS17 devrait augmenter la valeur aux livres d’iA de 10 M$ (comparativement à une attente préalable d’un impact presque nul), alors que sa marge de service contractuelle devrait être de 5,5 G$ (prévision préalable de plus de 5,5 G$). L’impact sur les livres devrait quant à lui être presque nul.
Il souligne toutefois que les récentes performances du secteur des services aux concessionnaires américains sont sous les attentes, ce qui soulèvera probablement le doute des investisseurs à propos de l’injection de capitaux supplémentaires dans ce segment. La Banque Scotia espère obtenir plus d’informations, lors de l’appel sur les résultats, en ce qui concerne les prévisions des ventes et des bénéfices en relation avec les problèmes d’approvisionnement et la hausse des coûts de financement.
La Banque Scotia maintient sa prévision de surperformance du titre d’iA, tout comme son cours cible de 102$.
