Deutsche Bank Securities réitère une recommandation «conserver».
Gregg Gilbert indique que la société a livré un aperçu pour le quatrième trimestre 2015 et l’exercice 2016 sous les attentes.
Il précise que si la direction a été précise sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), elle ne s’est pas avancée sur les flux de trésorerie, si ce n’est de dire qu’ils seraient suffisants pour faire des paiements de plus de 2,25 G$ US et laisseraient un coussin.
L’analyste souligne que le président de l’entreprise, Mike Pearson, a soutenu que personne ne donnait ce genre d’aperçu dans l’industrie, alors qu’au moins deux sociétés de son univers le font.
Monsieur Gilbert estime que la capacité de Valeant à battre son aperçu 2016 dépendra de la façon dont le nouveau modèle de distribution avec Walgreen opérera. Il précise que la direction a fait un bon travail pour ramener l’optimisme sur ses principales franchises (Bausch + Lomb, Salix, etc.). Il reconnaît aussi que sa cible pourrait être dépassée si le modèle fonctionne. Il préfère néanmoins attendre pour avoir plus de visibilité avant de modifier sa recommandation.
Cette cible est à 140$ US.
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