BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté de 123 M$, comparativement à un consensus à 128 M$.
Tim Casey attribue principalement l'écart à un déclin organique et des taux de change défavorables.
Il souligne que l'entreprise a jusqu'à maintenant vendu environ 60% des journaux régionaux qui étaient inclus dans son processus de délestage annoncé à la mi-avril.
L'analyste souligne que les volumes du secteur de l'imprimerie continuent d'être sous pression alors que les activités média doivent composer avec un marché publicitaire altéré. Il précise que pour protéger ses marges l'entreprise focalise sur les réductions de coûts organiques et les acquisitions synergétiques. Elle avance en parallèle dans le nouveau créneau de croissance de l'emballage.
M. Casey s'attend à une érosion continue du BAIIA sur l'horizon 2019 (397 M$ en 2017, 385 M$ en 2018 et 380 M$ en 2019), en incluant les acquisitions.
La cible est maintenue à 26$.
*Divulgation: TC Transcontinental est propriétaire de Les Affaires.
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