Empire (EMP.A, 36,69 $): une hausse des ventes de magasins comparables qui a surpris les analystes

Le conglomérat canadien qui détient les chaînes d’épiceries Sobeys et IGA divulguait jeudi dernier les résultats du 1er trimestre de son année financière 2024 et ceux-ci ont montré des ventes de magasins comparables (excluant l’essence) en hausse de 4,1% comparativement à l’année précédente, ce qui s’avère nettement supérieures à la prévision de Chris Li, analyste chez Valeurs mobilières Desjardins, ainsi qu’à celle du consensus des analystes qui étaient de 2,0%.

Ce résultat a surpris, car plusieurs craignaient plutôt un ralentissement de la croissance compte tenu que les principaux concurrents (Loblaws et Metro) bien positionnés dans la vente de produits à escompte montraient déjà de solides ventes

Les bénéfices par action ajustés ont été de 0,78$ pour le trimestre alors que la prévision de l’analyste était de 0,74$.

Parmi les faits saillants du trimestre, l’analyste note l’augmentation de la marge brute d’environ 80 points centésimaux comparativement à l’année précédente. Il prévoyait pour sa part une hausse de 50 à 60 points.

La direction s’attend à ce que cette amélioration de la marge brute se maintienne durant le reste de l’année, note l’analyste. Elle appuie sa prévision entre autres sur des initiatives d’optimisation promotionnelle et de plus faibles coups de transport.

L’analyste rappelle que Empire se négocie à un multiple cours bénéfices de 11,5 fois les bénéfices des 12 prochains mois comparativement à environ 15 fois pour Loblaw et Metro.

Chris Li recommande l’achat du titre en vue d’un cours cible pour les 12 prochains mois de 41,00 $.