Apple (AAPL, 97,50 $): en attendant le nouveau iPhone 6

Encore une fois les perspectives d’Apple reposent sur un nouveau cycle de produits, en particulier l’iPhone 5.5 à plus grand écran, attendu en septembre.

Les résultats du troisième trimestre et les perspectives pour le prochain trimestre "de transition" ont donc eu peu d’effet sur son titre.

Les analystes s’attendent à une bonne demande pour les nouveaux iPhone, notamment en Chine, et à un bon taux de remplacement aux États-Unis.

Par contre, les analystes divergent concernant la tendance des marges. Kulbinder Garcha, de Credit Suisse, craint que les nouveaux appareils pèseront sur les marges, car ils coûtent plus cher à fabriquer, malgré des prix de vente plus élevés.

Son cours-cible de 96 $ US est donc inférieur au cours actuel.

Pour sa part, Keith Bachman, de BMO Marchés des capitaux, croit que la demande élevée et les prix de ventes supérieurs pour les nouveaux iPhone compenseront pour le coût plus élevé de ses composantes, surtout à partir du deuxième trimestre de 2015.

L’analyste augmente donc ses prévisions de bénéfices de 7,01 à 7,34 $ US pour 2015 et hausse son cours-cible de 98 à 106 $ US.

« La société peut aussi exploiter la force de sa marque et la loyauté de ses clients pour offrir d’autres produits (tel que iWatch) et services. La société continue de générer d’importants flux de trésorerie qui financent des rachats actifs d’actions », dit-il.

Michael Walkley, de Canaccord Genuity, croit aussi qu’un nouveau cycle de remplacement d’iPhone nourrira sa croissance et ses marges. À son avis, le lancement attendu de l’iPhone 6 à plus grand écran a probablement freiné les ventes de l’iPhone 5.

Il prévoit un bénéfice de 7,50 $US par action en 2015, supérieur au consensus. Son cours-cible : 112 $ US.