Alimentation Couche-Tard (ATD.B, 64,97$): un deuxième trimestre moins éclatant en vue
Les investisseurs devraient se préparer à un deuxième trimestre moins éclatant pour l’exploitant mondial de dépanneurs, prévient Vishal Shreedhar, de la Financière Banque Nationale.
Rien d’inquiétant puisque la décélération prévue de la croissance des ventes comparables et le déclin prévu des marges provient surtout de la comparaison avec le trimestre exceptionnel un an plus tôt qui avait été dopé par des marges d’essence élevées, indique-t-il.
De toute façon, les investisseurs s’intéresseront surtout au potentiel de l’intégration de Topaz et de Shell Denmark et de l’achat en cours des 279 dépanneurs-stations d’essence Esso au Canada et surtout CST Brands, aux États-Unis.
Pour le deuxième trimestre qui sera dévoilé le 22 novembre, M. Shreedhar prévoit un recul un bénéfice ajusté de 0,66$US à 0,59$US par action. La croissance des ventes des dépanneurs américains ouverts depuis plus d’un an ralentira de 5,2 à 2%, les ventes canadiennes de 3,6% à 0,5% et celles en Europe de 3,1 à 2,0%.
M. Shreedhar imagine déjà la possibilité qu’Alimentation Couche-Tard lorgne une centaine de stations d’essence Petro-Canada au Canada, une fois que son propriétaire sera mûr pour les vendre. Un tel achat ajouterait 0,02 à 0,03$US au bénéfice annuel de Couche-Tard.
Une telle transaction, dépendant de la structure de propriété des terrains et des immeubles de Petro-Canada, pourrait mener l’exploitant à envisager la création d’un fonds immobilier à capital fermé pour ses actifs canadiens, croit l’analyste.
M. Shreedhar maintient sa recommandation d’achat et son cours cible de 77$, spot un gain potentiel de 19.
Stingray (RAY.A, 8,09$): un deuxième trimestre mitigé, mais le potentiel repose sur les revenus récurrents et les acquisitions
