Industrielle Alliance (IAG, 57,57$): déception
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "performance de marché".
Gabriel Dechaine indique que la société a fait face durant toute l'année à des questions sur la révision de ses hypothèses actuarielles, avec une incertitude constante sur l'impact d'une charge éventuelle.
Il précise que la direction a toujours dit s'attendre à ce que le processus soit neutre, mais qu'elle vient de rapporter une charge négative qui retranche 0,10$ par action au bénéfice.
L'analyste convient qu'il ne s'agit pas d'une charge astronomique (elle ne représente que 0,23% de la valeur aux livres), mais il juge décevant que le résultat ne soit pas conforme à l'aperçu.
Il souligne en outre que les investisseurs se demanderont probablement si la question est totalement réglée, l'ajustement des réserves ayant résulté en des charges cumulatives de 1,6 G$ depuis 2014.
M. Dechaine note cependant que la direction s'attend à un bénéfice se situant dans une fourchette 5,20$-5,60$ par action pour 2018, et que le milieu de cette fourchette, soit une croissance de 11%, est conforme aux attentes actuelles du marché.
La cible est maintenue à 66$.
