Que faire avec les titres de Bombardier, Canadian Tire et de l'Industrielle Alliance? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 3,66$): d'autres avenues de création de valeur semblent disponibles
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat et hausse sa cible.
Benoit Poirier indique que la société rapporte d'impressionnants résultats à son quatrième trimestre. De fortes marges et des revenus supérieurs aux attentes ont contribué à générer de solides flux de trésorerie.
Il note que la direction réitère son aperçu 2018, qui prévoit notamment un équilibre des flux de trésorerie, ce qui est somme toute conforme au consensus et à ses attentes.
L'analyste dit continuer à aimer le titre et voir plusieurs avenues pour faire émerger plus de valeur. Il cite entre autres le Q-400 et les jets régionaux. À son avis, la chinoise Comac pourrait être intéressée à payer un bon prix pour l'un et/ou l'autre de ces actifs, elle qui fait face à certains défis pour développer ses propres appareils.
La division Aérostructures (pièces et service) pourrait aussi gagner en rentabilité avec le développement des programmes CSeries et Global 7000.
M. Poirier affirme que les améliorations et la constance apportées par la nouvelle direction au cours des 18 derniers mois lui donne confiance dans sa capacité à atteindre ses objectifs 2020. À cette date, il croit que le titre pourrait atteindre 6,50$.
Dans l'intérim, il fait passer sa cible de 4,50$ à 4,75$.
Canadian Tire: solides résultats
Canadian Tire (CTC.A, 174,48$): solides résultats
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation d'achat et hausse sa cible.
Au quatrième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice de 4,10$ par action, comparativement à une attente maison à 3,71$ et un consensus à 3,80$.
Brian Morrison attribue l'écart à la forte performance des ventes au détail. Il estime que la stratégie de Canadian Tire fonctionne et vient mitiger la menace des détaillants non traditionnels.
L'analyste estime que l'avenir s'annonce bien alors que le détaillant mise de plus en plus sur la technologie, en utilisant d'avantage l'analyse de données et son programme de loyauté, tout en accentuant la pénétration de ses marques privées dans ses différentes bannières.
Il note également que la société a fait montre depuis plusieurs trimestres de sa capacité à améliorer sa structure de coûts, particulièrement au dernier trimestre, et que la direction indique voir d'autres avenues pour des économies et des gains de productivité significatifs.
L'anticipation de bénéfice 2018 passe de 11,40$ à 11,56$ par action, celle 2019 de 12,50$ à 12,75$.
La cible est haussée de 200$ à 205$.
Industrielle Alliance: déception
Industrielle Alliance (IAG, 57,57$): déception
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "performance de marché".
Gabriel Dechaine indique que la société a fait face durant toute l'année à des questions sur la révision de ses hypothèses actuarielles, avec une incertitude constante sur l'impact d'une charge éventuelle.
Il précise que la direction a toujours dit s'attendre à ce que le processus soit neutre, mais qu'elle vient de rapporter une charge négative qui retranche 0,10$ par action au bénéfice.
L'analyste convient qu'il ne s'agit pas d'une charge astronomique (elle ne représente que 0,23% de la valeur aux livres), mais il juge décevant que le résultat ne soit pas conforme à l'aperçu.
Il souligne en outre que les investisseurs se demanderont probablement si la question est totalement réglée, l'ajustement des réserves ayant résulté en des charges cumulatives de 1,6 G$ depuis 2014.
M. Dechaine note cependant que la direction s'attend à un bénéfice se situant dans une fourchette 5,20$-5,60$ par action pour 2018, et que le milieu de cette fourchette, soit une croissance de 11%, est conforme aux attentes actuelles du marché.
La cible est maintenue à 66$.