Bauer (BAU, 14,18$) : un élan pour la clôture
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation «performance de secteur».
La société annonce l’acquisition des activités de baseball et softball de Easton-Bell pour la somme de 330 M$.
Mark Petrie note que le prix payé équivaut à 10 fois le dernier bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) et voit positivement l’acquisition. Il estime que même s’il n’y aura guère de synergies avec les activités existantes, et que la croissance de ces activités a été modeste, Bauer devrait être en mesure d’apporter une nouvelle discipline sous quelques fronts.
L’analyste indique que le ratio dette/BAIIA de Bauer grimpe à 5,1. Le niveau est élevé et demandera une nouvelle émission d’actions pour réduire l’endettement.
L’anticipation de bénéfice 2014 est haussée de 0,93$ à 1$ par action, celle 2015 passe de 1,13$ à 1,19$.
La cible est majorée de 15$ à 16$.
