Que faire avec les titres de Bombardier, Bauer et Canadian Tire? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Bombardier (BBD.B, 3,68$): baisse de recommandation
BMO Marchés des capitaux abaisse sa recommandation à «performance de marché».
Fadi Chamoun dit continuer de croire que les nouveaux programmes d’appareils (CSeries, Learjet) généreront une croissance significative à moyen et long terme. La rentabilité significativement plus faible qu’anticipé dans les divisions aéronautique et transport, de même que le risque toujours élevé associé au développement des programmes, lui font cependant dire que le sentier permettant de sortir de cette situation de fort endettement et faible rentabilité est long et étroit.
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L’analyste ajoute croire qu’en l’absence d’un changement dans l’environnement économique, ou de nouveaux délais dans le développement des appareils, le niveau de liquidités pour financer les programmes est suffisant. Il ajoute cependant que la marge de manœuvre est mince.
Monsieur Chamoun estime qu’une amélioration des commandes au cours des prochains mois et des signaux positifs au chapitre des vols d’essai du CSeries pourraient ramener le titre à 4$ et même plus. Mais il faudra également voir une amélioration de la rentabilité des activités courantes.
L’anticipation de bénéfice 2014 est ramenée de 0,47$ US à 0,38$ US par action, celle 2015 passe de 0,57$ US à 0,45$ US.
La cible est abaissée à 4$.
Bauer (BAU, 14,18$) : un élan pour la clôture
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation «performance de secteur».
La société annonce l’acquisition des activités de baseball et softball de Easton-Bell pour la somme de 330 M$.
Mark Petrie note que le prix payé équivaut à 10 fois le dernier bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) et voit positivement l’acquisition. Il estime que même s’il n’y aura guère de synergies avec les activités existantes, et que la croissance de ces activités a été modeste, Bauer devrait être en mesure d’apporter une nouvelle discipline sous quelques fronts.
L’analyste indique que le ratio dette/BAIIA de Bauer grimpe à 5,1. Le niveau est élevé et demandera une nouvelle émission d’actions pour réduire l’endettement.
L’anticipation de bénéfice 2014 est haussée de 0,93$ à 1$ par action, celle 2015 passe de 1,13$ à 1,19$.
La cible est majorée de 15$ à 16$.
Canadian Tire (CTC.A, 97,69$): la neige et le froid stimulent les résultats
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «surperformance».
Au quatrième trimestre, le quincaillier rapporte un bénéfice de 2,35$ par action, comparativement à une attente maison à 2.32$ et un consensus à 2,23$. Le bénéfice de l’an dernier était à 2,14$.
Vishal Shreedhar indique que la croissance des ventes des magasins comparables a été de 4%. Il estime que la météo a été responsable de la moitié de cette augmentation.
L’analyste note aussi que la division Forzani a nettement mieux fait que ce qu’il anticipait. Les ventes comparables sont en hausse de 12,5%, le double de la prévision.
Même si une partie de la hausse est attribuable à la météo, monsieur Shreedhar estime que la performance demeure remarquable étant donné celle des autres détaillants canadiens. Il croit que dans les prochaines années, le titre devrait bénéficier de plusieurs catalyseurs : la poursuite du programme de retour d’argent aux investisseurs, le transfert des propriétés immobilières restantes dans la fiducie immobilière, et une amélioration de la performance des activités traditionnelles.
L’anticipation de bénéfice 2014 passe de 7,32$ à 7,66$ par action, celle 2015 de 7,77$ à 8,36$.
La cible est haussée de 110$ à 113$.
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