Bombardier (BBD.B, 51,88$): elle devrait avoir atteint sa cible
À quelques jours du dévoilement des résultats trimestriels de Bombardier, Cameron Doerksen de la Financière Banque Nationale fait le pari que la société est parvenue à livrer autant d’appareils qu’escompté en 2023.
Du moins, même si elle n’est pas parvenue à atteindre sa cible de 138 appareils, elle doit en être très proche, nuance-t-il. Au dernier trimestre de l’exercice seulement, 54 avions auraient été complétés d’après les données que l’analyste a pu consulter.
En décembre, la spécialiste des données sur le transport aérien AMSTAT laissait entendre que les ventes de jets d’affaires étaient en hausse de 32% en un an, mais toujours en baisse de 19% par rapport à la moyenne des 10 dernières années, rapporte-t-il.
Cameron Doerken ajoute que ces appareils en vente représentent environ 7% de l’ensemble de la flotte des avions de cette catégorie sur le globe. Lorsque cette part se trouve sous la barre des 10%, rappelle-t-il, c’est généralement de bon augure pour la vente d’appareils neufs.
Comme son carnet de commandes était déjà d’une valeur de 14,7 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, Bombardier pourrait très bien s’attendre à livrer 150 avions en 2025, estime l’analyste.
En 2024, l’entreprise devrait non seulement enregistrer davantage de bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement, mais aussi un flux de trésorerie libre plus important de l’ordre de 475 millions de dollars. Celui-ci ne sera plus plombé par des dépenses résiduelles liées à ses activités d’aviation commerciale dont elle s’est départie et de plus faibles dépenses d’investissement de capital et de remboursements d’intérêt.
En 2025, son flux de trésorerie libre devrait avoisiner les 779 M$, ce qui devrait diminuer son effet de levier à un multiple de 2,1 x à la fin de l’exercice. Ce multiple devrait plutôt atteindre 3,7 x à la fin de cet exercice-ci.
L’analyste maintient donc sa recommandation de «surperformance de secteur», et fait passer son cours cible de 93 $ à 94 $.
