Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat
La société annonce un financement de débentures convertibles de 105 M$ à 5,5%.
Derek Dley indique que l’argent reçu doit permettre de financer l’acquisition de Lerado Group, l’un des plus importants manufacturiers de produits juvéniles en Chine.
L’analyste croit qu’il y avait certaines préoccupations chez les investisseurs en regard du financement permettant de réaliser l’acquisition. Il estime que l’émission devrait mettre ces inquiétudes au repos, mais anticipe que l’entreprise affectera ses futurs flux de trésorerie au remboursement de la dette. Celle-ci représente aujourd’hui 2,5 fois son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) et est jugée gérable.
Monsieur Dley dit continuer de recommander le titre parce qu’il s’attend à une forte croissance du BAIIA en deuxième moitié d’année.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 2,79$ par action, celle 2015 à 3,36$.
La cible est à 50$.
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