RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".

Mark Mahaney indique que la société a, au cours des dernières années, consacré au développement d'appareils hardware une attention plus importante, à la fois à l'interne et par acquisitions (Nest, HTC). Le résultat, dit-il, est une impressionnante liste de produits: le téléphone intelligent Pixel, le thermostat intelligent Nest, les haut-parleurs intelligents (Google Home Smart Speakers) et Chromecast (une technologie qui permet de diffuser le contenu de son téléphone sur le téléviseur).

Il estime qu'en 2018, le segment devrait générer environ 6% des revenus d'Alphabet et 4% de son bénéfice brut. En 2021, les revenus de ce segment devraient passer à 8% des totaux et les bénéfices à 5%.

L'analyste croit que la pénétration du hardware devrait en parallèle permettre d'augmenter la monétisation de publicité et procurer une plateforme pour déployer d'éventuelles avancées en intelligence artificielle.

M. Mahaney précise qu'en 2018, 85% des revenus de l'entreprise proviendront encore de la publicité. Il note que leur croissance a en moyenne été de 23% dans les 35 derniers trimestres et ne donne pas de signes de ralentissement malgré une base de 130 G$ US.

Il souligne que Google a plus de 100 G$ US de liquidités nettes dans ses coffres, ce qui devrait donner confiance dans des marchés turbulents.

L'anticipation de bénéfice 2018 est à 59,77$ US par action, celle 2019 à 56,59$ US et celle 2020 à 66,04$ US.

La cible est maintenue à 1 400$ US.