Aurora Cannabis (ACB, 0,71$): l’analyste de CIBC reste sur les lignes de touche
Une baisse prévue des revenus et le pessimisme entourant les titres boursiers des entreprises de l’industrie du cannabis font que John Zamparo, analyste à Marchés mondiaux CIBC, réitère une recommandation «neutre» sur Aurora Cannabis, mais il réduit son cours cible sur un an, qui passe de 1,75$ à 1$.
L’analyte ajoute que le producteur et distributeur de cannabis à usage médical et récréatif a annoncé des initiatives de réduction de coûts de 40 millions de dollars durant son troisième trimestre terminé le 31 mars, qui était exceptionnellement le dernier de l’exercice 2023. «Ces réductions de coûts sont nécessaires pour que la société devienne rentable, ce qui est requis pour attirer davantage d’investisseurs», dit-il.
Les coupures toucheront autant les coûts des produits vendus que les frais de vente, généraux et administratifs.
Selon lui, le titre d’Aurora se négocie à des ratios de 0,7 fois ses revenus et de 11 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) prévus pour les 12 prochains mois. «Le titre se négocie à escompte par rapport à ses pairs, mais nous croyons que l’évaluation gagnera en crédibilité uniquement lorsque l’entreprise sera capable de dégager des flux de trésorerie positifs, ce qui ne devrait pas survenir avant la fin de 2024», explique-t-il.
John Zamparo soutient qu’Aurora Cannabis a encore des liquidités de 65M$ en excluant les montants réservés pour des usages spécifiques, ce qui laisse peu de place pour des investissements en croissance organique ou pour réaliser des fusions/acquisitions. «Comme pour toute l’industrie du cannabis, nous pensons que les dirigeants de l’entreprise concentreront leurs efforts dans la réduction des coûts et l’amélioration de la croissance organique», dit-il.
Il précise que le troisième trimestre a montré une légère progression des revenus par rapport aux données du second trimestre, mais que les marges bénéficiaires et les frais de vente, généraux et administratifs ont été inférieurs à ses prévisions.
«Aurora Cannabis possède des activités dans plusieurs pays, ce qui est une force. Toutefois, nous ne sommes pas certains que la croissance des ventes à l’international sera significative au cours des prochaines années sans des modifications importantes aux réglementations en place», affirme-t-il.
