BCE (BCE, 64,07$) plus de revenus, moins de profits
Les revenus de BCE au premier trimestre sont en hausse de 3,5% à 6,05 milliards de dollars (G$), au-dessus du consensus de 5,98 G$.
Les revenus tirés des services ont manqué sa cible, avec une hausse de 2,1% à 4,53 G$ alors que les analystes avaient prévu 4,77 G$, mais la hausse particulièrement marquée des revenus tirés de la vente d’équipements de 23,6% à 832 millions de dollars a été plus importante que prévu, alors que le consensus des analystes était de 719 M$.
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de BCE pour le trimestre s’élève a 2,53 G$, ce qui est conforme à l’estimation d’Adam Shine de la Financière Banque Nationale, mais légèrement en dessous du consensus qui était de 2,55 G$. L’entreprise prévoit une croissance de 2% pour 2023 et l'analyste s’attend à ce qu’elle augmente.
Le bénéfice par action ajusté pour le trimestre s’élève à 0,85 $ par action.
Les services résidentiels filaires sont en hausse au premier trimestre, aidés par les revenus des services internet en hausse de 10%, malgré des revenus stagnants des services aux entreprises. Le réseau internet à fibre optique est complété à 80% et BCE prévoit l’avoir finalisé en 2025.
Les revenus de téléphonie mobile sont en hausse de 6,9% tirés par la vente d’équipements qui est en hausse de 11,2% avec une croissance nette du nombre d’abonnés aux services postpayés de 43 000 abonnés générant un revenu moyen mensuel de 58,15 $ chacun.
Les estimations de revenus pour la division sport sont revues à la hausse à la suite de la première série victorieuse des Maple Leafs de Toronto depuis 2004, BCE en étant propriétaire à hauteur de 37,5%.
Le directeur financier, Glen LeBlanc prendra sa retraite au mois de septembre et sera remplacé par Curtis Millen, présentement vice-président stratégie corporative et trésorier.
Adam Shine maintient sa recommandation «neutr » sur le titre de BCE et son cours cible de 63 $ basé sur un multiple de valeur de l’entreprise/BAIIA de 8,8 fois pour l'exercice 2023.
Matthieu Hains
