Freshii (Tor., FRII, 14,01$) : un analyste aime la recette

Une rapide expansion, des ventes comparables en croissance et de généreux flux de trésorerie, il y a beaucoup à aimer dans le nouveau venu à la Bourse de Toronto qu’est Freshii, juge Sabahat Khan, de RBC Marchés des capitaux. Il entame le suivi de la chaîne de restaurants de mets santé avec une recommandation surperformance.

Les prévisions de croissance sont « nettement supérieur aux comparables», souligne l’analyste. Celui-ci anticipe que le franchiseur augmentera son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 73% en 2017 et de 37% en 2018.

M. Khan juge les plans d’expansion réaliste. De ses 278 restaurants à la fin de l’année 2016, le franchiseur veut porter ce nombre dans une fourchette entre 810 et 840 établissements d’ici la fin de l’année 2019.

En plus de la multiplication des points de vente, la société parvient à faire croître ses ventes comparables, une mesure clé pour évaluer la croissance interne d’un détaillant. D’ici la fin 2019, l’analyste anticipe que les ventes comparables augmenteront de 3,5% à un rythme annuel. Les investissements dans la publicité, dans les applications mobiles et le renforcement d’une offre pour le déjeuner sont des vecteurs de croissance, selon lui. Aussi, le bilan de l’entreprise est sain avec une réserve de liquidités supérieures aux dettes.

L’analyste n’a pas pris en compte les politiques de la Maison-Blanche dans son analyse. Il note cependant qu’un plan de stimulus des infrastructures et des taux d’imposition plus bas seraient favorables aux franchiseurs.

La cible de 17$ représente une généreuse évaluation de 26,4 fois la prévision du BAIIA ajusté pour 2017.