CIBC (CM., 111,63$) : toujours une aubaine
Même si le bénéfice par action n’a pas été à la hauteur des attentes, Scott Chan, de Canaccord, croit que la CIBC demeure une occasion d’achat. Les activités américaines de l’entreprise devraient permettre à l’action de la cinquième banque au pays de s’apprécier.
M. Chan note que l’évaluation de la CIBC est la moins dispendieuse des six banques canadiennes. À un ratio cours-bénéfice de 9,1 fois les prévisions 2019, l’évaluation est 12% plus modeste que celle des pairs. «Les activités aux États-Unis devraient réduire cet écart», commente-t-il.
L’analyste constate que les activités se déroulent bien au sud de la frontière. La CIBC est en voie d’y surpasser ses objectifs de 17% en 2020. Le marché hypothécaire canadien est moins vigoureux, mais la direction anticipe une reprise au cours de la deuxième moitié de l’exercice.
Au sujet des résultats du premier trimestre (terminé le 31 janvier), M. Chan rapporte que le bénéfice par action est inférieur aux attentes. Cet écart s’explique cependant par des provisions pour perte plus élevées, ce qu’il juge comme une perte «de meilleure qualité».
La cible est maintenue à 125$.
