Element Fleet Management (EFN., 5,74$) : Pas de mauvaises nouvelles = bonnes nouvelles
Les problèmes du gestionnaire de parc de véhicules ne sont pas terminés, mais Geoffrey Kwan, de RBC Marchés des capitaux, croit que le titre est attrayant, «contre toutes attentes».
La situation n’empire pas, «ce qui est positif », selon lui. Il espère maintenant que la remontée des bénéfices se fasse «graduellement». L’action ne s’échange qu’à 8,6 fois les prévisions de bénéfices de l’année 2018. Les entreprises comparables s’échangent à 12 fois, pour leur part.
L’analyste accueille d’un œil favorable l’arrivée d’un nouveau PDG, Jay Forbes, et les changements au conseil d’administration. Même si par le passé M. Forbes a acquis la réputation de redresser des entreprises et de les vendre par la suite, M. Kwan doute que ce soit le cas cette fois-ci, bien que le scénario demeure plausible. Il note qu’Element est le plus grand joueur de son secteur et que les autres membres de l’industrie ont d’importantes dettes, ce qui limite le potentiel d’acquisition.
L’avenir demeure incertain pour le dividende. La décision reviendra au conseil et à son PDG. En obtenant une facilité de crédit en Australie/Nouvelle-Zélande, la société devrait avoir la flexibilité nécessaire pour verser un dividende, avance l’analyste.
RBC Marchés des capitaux maintient sa recommandation «surperformance». La cible est augmentée de 7$ à 8$.
